余永定：我国并未陷入“资产负债表衰退”，但财政政策过于谨慎

女记者 辛圆

原标题：余永定：我国未曾身陷“财产负债表萎缩”，但支出新政策极为谨慎 | 外白渡桥金融机构亚太经合组织

“财产负债表萎缩”是近期的一个热门话题，我国社会科学院学部委员余永定周五在外白渡桥金融机构亚太经合组织上表示，我国宏观经济并没有身陷其实质的“财产负债表萎缩”，但需要执行同样的支出和货币新政策来避免身陷日本人那种长期很低支出赤字的内部矛盾。

“财产负债表萎缩”是日本人野村信息化研究所总监宏观经济学家辜朝明2003年提议的理论。他指出，“财产负债表萎缩”是日本人宏观经济长期高企的主要情况。上世纪90年代初，日本人宏观经济泡沫破灭产生的外债积压，使得家庭主妇和大企业的财产负债表遭遇受到破坏，家庭主妇和大企业都开始节衣缩食，增加储蓄，减少外债。

辜朝明周五在举办外白渡桥金融机构亚太经合组织时说，他之所指出我国宏观经济将要过渡到“财产负债表萎缩”是因为，“我听说很多人在还债，不愿储蓄，即使利率很很低”。

余永定在回应辜朝明时表示，目前还不能说我国身陷了财产负债表萎缩，还没有到那个地步，我国的解决办法是从前的新政策极为自由派。比如，从前11年里，约有7年的整整PPI（工业生产者出厂价格）同比是负下降，按理政府应该回避同样的新政策诱因宏观经济，但是我国政府没有这样来作，因为担心诱因会导致房地产市场大涨。

他全面性表示，尽管没有硬性举例来说，但一般指出我国的支出赤字程度不应高于3%。如果3%是一个合理的程度，那么很低于3%的话，就可以回避诱因措施。

“直到现在的形势下，最重要的是通过同样的支出和货币新政策打造一个生态，倡导大企业融资，诱因老百姓就让。”余永定说，和宏观经济下降持续上升、失业率较高相比，“目前煎熬我国的不是支出赤字解决办法，使用扩张的支出货币措施不难，这会打开一个初衷，政府在支出新政策上还是极为谨慎。”

他还表示，回避同样的新政策也是为了非常好地处理好房地产行业和地方政府的外债解决办法。“把上述这些解决办法处理好需要有新政策空间，如果直到现在不来作，或许就来不及了。”

另外，余永定指出，由于中华民族局限性经常账户盈余保持一致较高数量，所以不需要过度担心汇率的解决办法。不过，中华民族的贸易往来新政策要非常符合世界贸易往来组织（WTO）的规章，非常加开放。一方面，倡导进口，这都能非常好地依靠宏观经济下降，另一方面，全面性倡导贸易往来市场宏观经济。

他特别提到，中华民族从前积累了太多的加拿大国债，接下来要通过非常多地进口加拿大产品线，使中美之间的贸易往来非常为均衡和顺滑。

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